Theo báo cáo thị trường Trái phiếu doanh nghiệp của Chứng khoán KB Việt Nam, chỉ tính riêng trái phiếu mảng bất động sản thôi thì áp lực đáo hạn cho những năm gần đây lên đến hàng trăm nghìn tỷ đồng. Trái phiếu doanh nghiệp là một thuật ngữ phổ biến khi tìm hiểu về thị trường chứng khoán. Đây là một kênh đầu tư khá phổ biến vì có lãi suất cao, tuy nhiên cũng có không ít rủi ro. Dưới đây, công ty Luật SLF sẽ cung cấp kiến thức pháp lý, làm rõ nội dung “Các hình thức phát hành trái phiếu” để cho Quý doanh nghiệp và các đọc giả để có thể nắm rõ các vấn đề pháp lý liên quan.  

Căn cứ pháp lý:

• Luật chứng khoán 2019
• Nghị định 155/2020 NĐ-CP hướng dẫn luật chứng khoán
• Nghị định số 163/2018/NĐ-CP quy định về trái phiếu doanh nghiệp
• Nghị định 153/2020/NĐ-CP quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế

Các phương thức phát hành trái phiếu doanh nghiệp

Trái phiếu doanh nghiệp được phát hành theo các phương thức sau:

– Đấu thầu phát hành: là phương thức lựa chọn nhà đầu tư đủ điều kiện trúng thầu mua trái phiếu đáp ứng yêu cầu của doanh nghiệp phát hành.

– Bảo lãnh phát hành: là phương thức bán trái phiếu doanh nghiệp cho nhà đầu tư mua trái phiếu thông qua tổ chức bảo lãnh phát hành hoặc tổ hợp bảo lãnh phát hành.

– Đại lý phát hành: là phương thức doanh nghiệp phát hành ủy quyền cho một tổ chức khác thực hiện bán trái phiếu cho nhà đầu tư mua trái phiếu.

– Bán trực tiếp cho nhà đầu tư trái phiếu đối với doanh nghiệp phát hành là tổ chức tín dụng.

Trái phiếu là gì?

Trái phiếu là loại chứng khoán có kỳ hạn từ 01 năm trở lên do doanh nghiệp phát hành, xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần nợ của tổ chức phát hành, khá phổ biến vì có lãi suất cao, tuy nhiên cũng có không ít rủi ro

Mệnh giá của trái phiếu chào bán ra công chúng là 100 nghìn đồng và bội số của 100 nghìn đồng.

• Trái phiếu chuyển đổi: là loại trái phiếu do công ty cổ phần phát hành, có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của chính tổ chức phát hành theo điều kiện, điều khoản đã được xác định tại phương án phát hành trái phiếu.
• Trái phiếu có bảo đảm: là loại trái phiếu được bảo đảm thanh toán toàn bộ hoặc một phần lãi, gốc khi đến hạn bằng tài sản của tổ chức phát hành hoặc tài sản của bên thứ ba theo quy định của pháp luật về giao dịch bảo đảm; hoặc được bảo lãnh thanh toán theo quy định của pháp luật.
• Trái phiếu kèm chứng quyền là loại trái phiếu được công ty cổ phần phát hành kèm theo chứng quyền, cho phép người sở hữu chứng quyền được quyền mua một số cổ phiếu phổ thông của tổ chức phát hành theo điều kiện, điều khoản đã được xác định tại phương án phát hành trái phiếu.

Trái phiếu riêng lẻ là gì?

Khái niệm về trái phiếu riêng lẻ còn được gọi là trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ là trái phiếu được doanh nghiệp phát hành cho dưới 100 nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Việc chào bán trái phiếu riêng lẻ không sử dụng phương tiện thông tin đại chúng hoặc Internet.

So sánh phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và phát hành trái phiếu ra công chúng

Dưới đây là một số so sánh những điểm cơ bản giữa trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và phát hành trái phiếu ra công chúng.

Về lý do phát hành: Mặc dù điều kiện phát hành trái phiếu ra công chúng ở Việt Nam không quá cao, nhưng nhiều doanh nghiệp vẫn chưa đáp ứng được nên chọn con đường phát hành riêng lẻ, như vậy nhiều công ty cổ phần lựa chọn phát hành riêng lẻ bởi vì số lượng vốn cần huy động nhỏ, mục đích chọn phát hành riêng lẻ để giảm chi phí; phát hành cho cán bộ công nhân viên chức của công ty; công ty phát hành cổ phiếu nhằm mục đích duy trì các mối quan hệ trong kinh doanh.

Việc phân biệt phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng là để xác định những người phát hành rộng rãi ra công chúng phải là những công ty có chất lượng cao, hoạt động kinh doanh tốt, nhằm bảo vệ cho công chúng đầu tư. Đồng thời, đây cũng là điều kiện để xây dựng một thị trường chứng khoán an toàn, công khai và hiệu quả.

Về mặt nguyên tắc, phát hành ra công chúng có nhiều lợi thế hơn phát hành riêng lẻ bởi doanh nghiệp không phải lo lắng về thanh khoản, do trái phiếu có thể niêm yết trên thị trường chứng khoán nên có thể bán cho mọi đối tượng nhà đầu tư, huy động vốn dễ và rẻ hơn. Trái lại, trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ đã thực sự lọc nhà đầu tư tham gia vào sân chơi có thể nói là rủi ro hiện tại vì để tham gia mua trái phiếu, nhà đầu tư phải có ít nhất 100 triệu đồng hoặc bội số của 100 triệu đồng. Trong khi đó, phát hành trái phiếu ra công chúng lại đơn giản hóa yêu cầu trên.

Về yêu cầu trình tự thủ tục: Điều kiện của tổ chức phát hành riêng lẻ là phải thanh toán đủ cả gốc và lãi của trái phiếu đã phát hành hoặc thanh toán đủ các khoản nợ đến hạn trong 3 năm liên tiếp trước đợt mới (không yêu cầu đối với CTCK, CTQLQ không phải đại chúng). Trong khi đó, điều kiện đối với tổ chức phát hành trái phiếu ra công chúng là hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán…

Trên đây là toàn bộ nội dung cơ bản về “Các hình thức phát hành trái phiếu”. Để được hỗ trợ tư vấn bởi dàn Luật sư dày dặn kinh nghiệm, Quý doanh nghiệp vui lòng liên hệ chúng tôi- Công ty Luật TNHH SLF qua:

Thông tin liên lạc:

Văn phòng làm việc: L1.02.05 Landmark 1, Vinhomes Central Park, 720A Điện Biên Phủ, Phường 22, Quận Bình Thạnh, TP. Hồ Chí Minh.

Mail: slflaw.vn@gmail.com

Hotline: (+84) 943 699 456